媒体报道

达晨邵红霞:创投20年,希望一直幸运下去!

发布者:高级管理员发布日期:2019-12-19来源:本站

作为中国创投行业的“拓荒牛”,达晨财智见证了行业的跌宕起伏,至今管理基金总规模逾300亿元,投资企业超过500家,成功退出150多家,其中89家企业上市,这艘远航“巨舰”已然在中国创投圈站稳脚跟。


本期《辣子鸡说》的专访嘉宾——邵红霞,从2000年加入达晨至今,已近20载,历经创投行业大风大浪,大开大合,既有高光盛宴,也有黯然伤神。


“不少人曾问过我是怎么坚持下来的,其实我们大多数人都是被时代裹挟着、被组织推动着、被自己责任心、好胜心驱使着走过来。” 邵红霞说。


达晨高级合伙人 邵红霞

《辣子鸡说》专访



超募完成每一支基金



身为达晨高级合伙人,邵红霞是达晨的“创业元老”之一。毫不夸张地说,达晨的每一笔募资都是经由她手上。


回顾过去近20年,邵红霞感慨,人民币基金的发展历程如同一部恢弘的史诗,“好的时候大家集体狂欢,不好的时候真的很悲观”。


她仍然记得,2008年适逢全球金融危机,彼时人民币基金的主要出资人都是民营企业家和高净值个人,且募资非常艰难,“难是万事开头难,大家对于创投市场还是非常陌生,处于一片蛮荒。


为了完成一支“达晨创富”基金的市场化募资,从2008年底到2009年初,邵红霞在近两个月的时间里跑了三四十场路演,每天的状态就是全国到处飞,从基金路演到各个地方的LP见面会。


最终,达晨创富募集了4.63亿元人民币。该基金的回报表现也相当亮眼,18个项目中一半实现了IPO,投到了尚品宅配、中科金财、煌上煌、迅游科技等一批明星项目。


创业板开闸后,整个创投市场逐渐兴起,达晨募资和基金规模得以稳步提升,“每一支基金都是超募完成的”。但不可忽视的是,市场过于火热后造成的激进投资,让不少基金吃了亏,达晨也不例外。


2011年“全民PE”热潮,整个行业热火朝天、大干快上、集体浮躁;市场资金多、募资容易。达晨也募到了一支35亿元的大基金。“由于当时投资上的激进,标准放松,导致这只基金至今成为达晨全部基金中表现相对较弱的一支。每次面对LP,我都觉得有些愧疚。


在此之后,达晨警惕地意识到项目质量是生命线,开始内部推动项目决策、复盘流程的变革,对投资体系不断迭代升级。从2014年开始,达晨开始强调专业化,向美元基金学习,从体系、人员、机制、决策流程等方面进行行业聚焦,打造一个重度垂直的专业化投资体系。



做LP满意的基金投资人



20多支基金募集工作,使得邵红霞见证了中国募资市场的浮沉变迁。


这当中最大的变化,是募资从“小C到大B”。所谓“小C”指的是C端个人投资者,而“大B”指的是机构投资者。一开始,达晨基金中以个人投资者为主,但自2014年开始,达晨募资开始机构化,LP结构中渐渐大量出现政府引导金、市场化母基金、银行、上市公司以及保险公司等机构投资者的身影。


多年下来,邵红霞深刻的体会到,对于LP而言,基金回报是首要目标。“我总是反复地提醒我们团队,要把LP的钱当成自己的钱,用业绩说话才是硬道理”。


复盘过往的投资成绩,其实达晨也错失了很多明星项目的投资,诸如拼多多、华大基因、柔宇科技等,“达晨的风格是自律、稳健,这种风格可能让我们错过一些big names,但也避免了一些坑。


在未投出的这些项目中,邵红霞也总结了两点:是不投没看懂的项目,二是不投估值过高、不赚钱的项目——“我们要为LP赚钱,而不是为了自己的虚名买单”。


“达晨的愿景是要做LP满意的基金管理人,做企业家满意的长期伙伴,做员工实现职业理想的好平台。”邵红霞说。



投资逻辑是“好人、好事”



事实上,无论对LP负责,还是对企业家的扶持,都绕不开达晨所奠定的一套投资逻辑。


邵红霞说,达晨评判好项目的标准主要是“好人”、“好事”。所谓“好人”,即德才兼备。所谓“好事”,即符合大趋势,具有成长性。


具体而言,她认为,成功的企业家特质包括了勤奋、专注、行动、执着等,其中勤奋是成功的必要条件。而对于项目选择,一定要符合长期趋势,不易颠覆;市场空间大,行业地位突出;商业模式简单、清晰,符合常识、符合逻辑。


面对当今激烈的商业竞争环境,创业之路九死一生。创业失败几乎是必然的事件,而成功才是偶然,“创业不易,没有做好充足的准备,不建议轻易创业”。对于创业者,达晨所扮演的角色更像是背后的赋能者,即“帮忙不添乱”。


“作为一个GP,我们最大的理想是:投资人都愿意给我们钱,好企业都愿意拿我们的钱”,邵红霞说。


在过去的近20年时间,达晨平稳地穿越了多个经济周期。2008年金融危机,本土创投低迷,当时达晨埋着头找好项目,投项目,后来随着2009年创业板开闸,达晨在之后两年迎来了爆发,一举巩固了在中国创投圈的地位。2012年底,A股IPO暂停,创投机构退出无门,死伤惨重,用邵红霞的话来说,“那时在达晨,大家还是埋头吭哧吭哧地干活”,到了2015年,IPO开放,达晨再次迎来爆发。


一路走来的20年,邵红霞总是声称自己是一个幸运的人,“我希望自己可以一直幸运下去,让达晨一直募到钱,可以支持、服务更多优秀的创业者、企业家”。
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